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又有公司作别A股 用脚投票“垃圾股”退市或常态化

  • 2019-10-31 19:00:26
  • 作者: 匿名 阅读:3754

短短一周内,深圳证券交易所相继迫使圣长生和圣尹姬终止上市。到目前为止,今年已退市的股票数量将达到9只(5只已经退市,4只即将退市),几乎是2018年已退市股票数量的两倍。退市股票和退市制度再次成为市场关注的焦点。长期以来,a股几乎没有“退出正常化”。然而,近年来,监管一直强调“有序进出”。

这必须提到a股的退市制度。a股退市标准从盈利指标扩大到交易指标,增加了欺诈发行上市、重大信息披露违规和重大违规行为。除名制度已逐步完善。与此同时,严格的监管也成为退市“兴起”的推动力。

根据英达证券5月份发布的研究论文,“2018年将真正拉开退市正常化的帷幕。”高级保荐代表人王越吉今天在接受时代财经采访时也表示,“面值退市”正在悄然流行,基于市场的退市方式将逐渐成为未来的主流。除名是否正常化?

据数据显示,今年迄今为止,已有5只股票退市,分别是海润、华泽、中和、圣尚普和小天鹅A,此外,华鑫的退休和驹鹰的退休也进入了退市期,最终交易日期预计在今年10月内。第一寿命和第一印刷学科将从10月16日至10月18日进入退市期。

上述九只股票退市的原因不同。其中,除了*st尚普自愿退出市场和小天鹅a被美国合并,其余都被迫退出市场。今年已被除名并决定除名的股票数量大大超过前几年。2018年,只有五只已退市的股票。

此外,根据时代财经上市公司的综合数据和公告统计,9只个股已停牌,其他许多股票如*st Hua Ye,*st大空,*st Shen Cheng的股价连续几个交易日低于1元,均有退市风险。

回顾过去,“退市”一词在a股市场并不常见。

根据英达证券今年5月发布的数据,自1998年实施退市风险预警系统以来,截至2019年4月30日,a股市场已有800多个退市风险预警(标有st或*st),最终只有62只退市a股和3610只a股,退市率仅为1.71%。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新10月11日分析时代财经说:“每年至少有20家‘垃圾’公司应该退出市场,这样市场才能真正‘淘汰优胜劣汰’,这还远远不够。”。“然而,与前几年相比,除名数量显著增加,这是一个好现象。”

英达证券持有更乐观的观点。该机构的报告称,“除名将在2018年正常化。随着科学委员会注册制度的实施以及监管机构和交易所最近的评论和分析,预计2019年除名工作将会加快。

为什么今年退市的股票特别高?

2001年,a股首次退市。标准一制定,连续四年亏损的pt Nassics就成为“退市的第一股”,并被载入史册。随后,监管也在逐步完善退市机制,从简单利润指数扩大到交易指数,增加欺诈性发行和上市、重大信息披露违规和重大违规行为,退市标准维度继续增加。

今年4月,深交所发布了《深交所2018年董事会工作总结及2019年重点工作报告》,指出2019年应严格执行退市制度,以促进依法退市的常态化,完善市场适者生存机制。今年5月,深交所发布了对7家公司的一次性停牌公告,包括Letv.com、千山药业*、st Longli *、ST凯蒂、JIN Ya Technology *、st Huang Tai和ST De 'ao,随后向市场打出了一把“亮剑”。

上海证券交易所5月发布的《2018年上海上市公司年报总体分析报告》也表示,将进一步实施和完善退市制度,疏通资本市场的出口渠道,加快清理重大违法公司、僵尸公司、空壳公司等劣质企业,促进市场生态净化。这也反映了监管更加严格的趋势。

董登新在接受采访时认为,今年退市股数量增加的主要原因有三个:“第一,信息披露制度在监督和惩罚方面更加有效,尤其是对信息欺诈的终身问责制度非常具有威慑力;第二,科学创新委员会引入并试行注册制度,提高了资本市场的包容性,降低了壳资源的价值。第三,投资者对价值投资和长期投资的意识被唤醒,用脚投票支持“垃圾股票”具有最决定性的意义。"

面值退市还是未来最有效的退市方法?

此前,一些投资者热衷于“空壳投机”,而一些投资者则专门选择st股或退市股买入,打算在股价极低时“小幅买入”,押注于“卖出空壳”或重组后的巨额利润。然而,洪钟股票退出市场后,这种“玩法”逐渐被“抛弃”。

洪钟股票是a股历史上第一支仅因为其股价连续20个交易日跌破1元而退市的股票,开创了“按面值退市”的先例。这背后是壳牌资源价值的下降。

对此,资深保荐代表人王吉(Wang Ji)对时代财经表示:“壳牌资源价值的下降是由于ipo正常化下壳牌供应的增加和对壳牌需求的减少。当供求结构发生变化时,价值自然会下降。”

继洪钟股票之后,今年有更多名义价值的退市股票,如圣印吉、华鑫退休和驹鹰退休,所有这些都是“活”的例子。

“退市股票面值的增加是市场化运作的结果。市场已经开始抛弃一些公司,这也反映出投资者正变得越来越成熟,”王越吉说。“对这些公司除名的阻力比强制性行政除名小得多。企业也有复苏的空间,并将更加关注投资者。”

董登新也持类似观点:“面值退市是目前市场化程度最高的退市标准,未来可能在a股市场发挥核心作用,”他表示。

王越吉认为,“未来有可能进一步加强市场化退市,并修订市场化退市指数。除了退市的名义价值之外,没有营业额的公司和股东太少的公司也“处于危险之中”。"此外,中远集团倡导的壳公司退市也可能适用于其他行业. "

值得注意的是,一些“充满生存欲望”的公司往往试图通过增持和重组来“自救”。在这种情况下,重组规则将对这些股票产生一些影响。市场还讨论了重组法律法规、空壳资源和st股票投机的影响。

王越吉坦言:“重组是公司的权利。当然,公司有权寻求各种措施来避免除名,包括重组。重组是一项交易,也是一个可以通过市场导向机制解决的问题。如果合法和合规的自愿交易解决了除名问题,那么重组和除名机制就不会发生冲突,但相关责任人也不会逃脱处罚。”

资料来源:时代财经

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